香精香料行業yè，現狀及未來趨勢如何hé？

1.1 香料種類衆多產量少shǎo，香精作爲香料的調配品應用廣泛fàn

香料產量少shǎo、品種多duō、天然品和合成品相互競爭zhēng。目前世界上的實際香料品種近jìn6,000種zhǒng，大部分年產量在zài100噸以下xià。

香精是由多種香原料liào、溶劑jì、載體及其他輔料調配而成chéng，爲香料行業的下游yóu，按用途可分爲食用香精jīng、日用香精和其他用途tú。

1.2 全球香精香料市場巨大且發展進入成熟期qī

隨着世界經濟的發展zhǎn，全球香精香料市場規模在不斷升高gāo，由yóu2015年的de241億美元增長至zhì2021年的de291億美元yuán，年複合增長率lǜ3.2%。其中zhōng，食用香料香精佔比約爲wèi56%，日用香料香精佔比約爲wèi44%。

2021年世界香精香料行業yèCR4達dá71%，行業集中度較高gāo，呈寡頭壟斷格局jú。市場份額由大到小分別爲奇華頓dùn、IFF、芬美意yì、德之馨xīn。

1.3 我國香精香料市場維持較高速發展zhǎn，行業存在整合空間jiān

我國香精香料行業市場廣闊kuò，以食用香精爲主導dǎo。2015-2020年nián，我國香精香料liào發展主要依靠食品香精香料，2020年香精香料市場規模已達dá511億元yuán。目前qián，食用香精jīng（食品pǐn+菸草cǎo）佔比近jìn80%，國內日用香精工業較爲薄弱ruò。

國內香精香料行業集中度較低dī，市場格局分散sàn。中國香精香料企業約yuē1000家jiā，年營收超億元的企業僅jǐn40家左右yòu。

1.4 國產香料具備天然資源優勢shì，出口量大dà

中國的大宗合成香料具有出口優勢shì，如中國香蘭素產量佔全球總產量的de60%左右yòu，麥芽酚fēn、芳樟醇也已佔據全球總產量liàng50%左右yòu。

中國地大物博bó，天然香料品類豐富fù、獨特且出口量大dà，如中國特有香料山蒼子油yóu，富含檸檬醛quán，是製取紫羅蘭酮及生產維生素sùA、E的主要原料liào，年出口量達dá400噸左右yòu，年產量居世界第一yī。

1.5 國產香精工業較爲落後hòu，出口量小xiǎo

中國香精產量較大但出口佔比較低dī，香精工業較爲落後hòu。2015-2019年nián，中國香精產量佔香精香料總產量的平均jūn52%，而日本達到了le75%-85%；此外wài，我國香精出口量僅佔總產量的de8%，缺乏國際競爭力lì。

1.6 我國香精工業研發落後hòu，缺乏創新xīn

香精行業定製化需求較高gāo，相對於生產能力lì，研發能力壁壘更深厚hòu。中國企業的研發投入在金額和比重上與國際龍頭都有一定差距jù。

中國香精行業創新匱乏fá、價格低廉lián，不具備品牌形象和國際競爭力lì。中國香精行業競爭格局分散sàn、以中小企業爲主zhǔ，而中小企業缺乏研發投入和行業縱向佈局能力lì。對比國內外香精企業生產模式可發現xiàn：中小香精企業囿於技術shù、人才cái、資金jīn、原料等壁壘lěi，易陷入同質化競爭和價格戰zhàn，產品缺少品牌價值zhí，國際競爭力弱ruò。

圖片歷久彌新xīn，國際巨頭長期沉澱diàn，構築競爭壁壘lěi

2.1 奇華頓dùn：擁有yǒu250年曆史的香精香料絕對龍頭tóu

2.1.1 奇華頓業務拆分fēn：全球最大的食用香精和日用香精生產商shāng

奇華頓是全球領先的食用香精和日用香精製造商shāng，總部位於瑞士日內瓦wǎ。2021年nián，奇華頓香精香料業務佔據全球市場的de25%，是當今香精香料行業的絕對龍頭tóu，被bèi《財富fù》雜誌評爲全球最受尊敬公司之一yī。

奇華頓業務分爲風味與健康和香氛與美容兩個板塊kuài，分別負責食用香精和日化香精的生產chǎn，二者佔比基本相當dāng。從地區來看kàn，歐洲zhōu、非洲和中東地區是奇華頓最主要的收入來源yuán，佔比達到dào37%，其次爲北美洲和亞太地區qū，佔比分別爲wèi26%和hé25%。

2.1.2 奇華頓發展歷史shǐ：技術沉澱diàn+併購gòu，築起競爭壁壘lěi

奇華頓發展歷史悠久jiǔ，成立至今已有yǒu250多年的歷史shǐ。通過不斷地併購整合hé，持續擴大商業版圖tú，並積累了深厚的競爭壁壘lěi。

2.1.3 奇華頓產品矩陣zhèn：產品數量衆多duō，定製化產品滿足客戶需求qiú

奇華頓每年向超chāo11,700個客戶提供超chāo126,560種定製產品pǐn，產品覆蓋食品調味wèi、飲料liào、保健品pǐn、個人護理等多個領域yù，產品數量衆多duō，客戶分散sàn。

鹹味方案和飲料是奇華頓風味與健康板塊最主要的細分品類lèi，合計佔比達到dào72%；在香氛與美容領域yù，奇華頓主要提供客戶定製化產品pǐn，由客戶與公司共同研發產品pǐn，滿足客戶需求的同時也能增加客戶粘性xìng。

2.1.4 奇華頓dùn：高研發投入rù，開發核心商業化技術shù

奇華頓近十年平均研發費用達dá4.9億美元yuán，平均佔比高達dá8.5%，全球擁有yǒu65個研發中心xīn，研發人員超chāo1300人rén，擁有專利超chāo4000個gè。